Small Business Como entender as opções de ações da empresa privada Exemplos de folhas de contagem de inventário físico As vantagens do método de linha reta Amortização em comparação com o método de EIA Exemplos de declarações de despesas para organizações sem fins lucrativos Tratamento contábil para longo prazo Ship Charters sob contrato de affreightment Local US amp Mundo Esportes Negócios Entretenimento Estilo de vida Trabalho Carros Imobiliário Anuncie conosco Comprar anúncios para web, mídia social e impressão via Hearst Media Services Coloque um anúncio classificado no papel ou on-line Coloque um anúncio segmentado em uma seção de especialidade, como um semanário Ou publicação de bairro Subscriber Serviços Quem Somos Fale Conosco Os Microsoft Millionaires A Microsoft é uma 791-bagger desde seu IPO em 1986. Existe uma empresa que criou mais milionários e bilionários Satya Nadella está reinventando a empresa. Fornece visão e uma nova mudança na direção da empresa. Enquanto a Microsoft lutava para se manter relevante, a sua nunca lutou para permanecer rentável. Im um grande fã de história e negócios. Combine ambos e você tem uma paixão. Ao pesquisar empresas que se tornaram multibagger, eu me diverti muito escrevendo um artigo sobre a Apple (NASDAQ: AAPL), Apple Computers IPO. Em como fez seus accionistas 205 vezes seu dinheiro (não incluindo dividendos). Minha parte favorita do artigo foi a seção de comentários. Eu adorei ler comentários sobre como alguns ficaram ricos porque eles esqueceram que eles possuíam a Apple. Eu disse-me que eu escreveria mais destes artigos quando eu tive o tempo. Multibagger é um termo popularizado por Peter Lynch, autor de One Up on Wall-Street e gerente do Fundo Magellan da Fidelity Investments de 1977 a 1990. Peter Lynch costuma usar o termo 10-bagger, que é quando um estoque sobe 10 Vezes em valor. Agora eu voltei minha atenção para outra empresa icônica, a Microsoft (NASDAQ: MSFT). Para as novas gerações de investidores, você pode não entender alguma da obsessão que os investidores mais antigos têm com a Microsoft. Quando o Windows 95 saiu, os geeks estavam fazendo fila à meia-noite ao redor do bloco fora das lojas de tecnologia. Sim pessoas fizeram isso para a Microsoft também. O Empire State Building foi iluminado em cores Microsofts. A Microsoft realmente mudou o mundo para um lugar melhor. A Microsoft dominava a indústria de tecnologia e era a corporação mais rica do mundo. A Microsoft é o padrão quando se trata de um enorme sucesso de investimento. Você provavelmente ouviu o ditado que eu quero encontrar o próximo Microsoft. Embora seu lentamente sendo substituído por eu quero encontrar o próximo Google. Claro, a Microsoft tem sido o alvo de piadas. Muitas pessoas associam a Microsoft com flops de produtos de consumo ea tela azul da morte, mas apesar de algumas suas falhas, se não fosse para o Windows eo Office, eu não estaria escrevendo este artigo. Existe uma empresa que criou mais milionários e bilionários (Bill Gates, Paul Allen, Steve Ballmer, Charles Simonyi) do que a Microsoft Diz-se que a Microsoft emprega mais secretários milionários que qualquer outra empresa no mundo. Eu não sei quão precisas essas declarações são, mas não há dúvida de que a Microsoft fez um monte de pessoas muito ricas, tanto internas e pessoas de fora. Um artigo de 2005 do New York Times afirma que havia aproximadamente 10 mil milionários da Microsoft criados pelo ano 2000. Os programadores adiantados que aceitaram opções conservadas em estoque como parte de sua compensação tornaram-se milionários em uma idade muito nova. Quanto aos bilionários, Bill Gates está tentando salvar o planeta com sua fundação, Paul Allen possui três equipes esportivas profissionais, Steve Ballmer é dono do LA Clippers. E Charles Simonyi, o cara que supervisionou a criação do Microsoft Office, é um milionário obsessivo do espaço. Heres outro New York Times artigo de 1992 sobre o assunto, Microsofts improvável milionários. Se você tivesse a sorte de ter comprado 100 ações no 28 (preço de fechamento, supondo que você não poderia entrar no IPO), para um investimento total de 2.800, hoje o seu investimento teria crescido para 28.800 partes em 57,79, mais de 1,66 milhões . Isso é um retorno de 59.186 sem calcular o dividendo. Com o dividendo reinvestido, seus retornos sobe para 2,5 milhões para um suculento 89,5 retorno. Se você é um dos sortudos e aconteceu que você precisa calcular seus retornos, a Microsoft foi gentil o suficiente para fornecer uma calculadora para calcular suas riquezas (em Excel, é claro). Assumindo que você realizou o estoque desde o IPO, a Microsoft entregou um bagger 791x Você comprou no dia seguinte em 28 você teria feito 592 vezes seu dinheiro sem incluir os dividendos. Se você sabe de uma ação que fez seus acionistas mais dinheiro, por favor, compartilhe. A tabela abaixo é o Top 5 SampP 500 ações por capitalização de mercado. A Microsoft é a terceira maior empresa em termos de cap de mercado no SampP 500 com 450 bilhões. Eu não sei se você notou, mas as cinco principais empresas são todas as empresas de tecnologia, mas oficialmente a Amazon (NASDAQ: AMZN) tecnicamente cai no setor de consumo discricionário do SampP 500. A mudança para o domínio de techs no mercado de ações dos EUA pegou Velocidade nos últimos meses e todos eles têm grandes quantidades de dinheiro para gastar. A Microsoft continua a ser o maior software player por capitalização de mercado em escala global. Seu seguido por Oracle (NASDAQ: ORCL) com uma tampa de mercado de 159 bilhões. A Microsoft ainda não alcançou seu pico de capitalização de mercado. Em 27 de dezembro de 1999, a avaliação da Microsofts alcançou um recorde histórico de mais de 613 bilhões. Mas pode-se argumentar que foi durante a bolha pontocom e esses valores eram insustentáveis. Mesmo Ive embora este é um artigo sobre quanto dinheiro a Microsoft fez para seus acionistas, as ações da MSFT estavam em uma grande queda para lançar a bolha pontocom 2000 a cerca de 2012. As ações pairavam na faixa de 20-30 por mais de uma década . O preço das ações realmente rompeu com sua queda depois que Satya Nadella foi nomeada CEO. Desde que foi nomeado em 4 de fevereiro de 2014, as ações da Microsoft subiram 60. O momento em ações MSFT ainda parece estar indo forte. Nos últimos 12 meses, as ações da Microsoft cresceram 23,6. Para o resto do artigo, eu quero passar por cima de alguns de seus IPO, alguns de sua história, eo futuro para os acionistas. O IPO bem sucedido da Microsoft No mundo da tecnologia, parece que a mesma história se repete. É assim: um jovem abandonado com desdém pela riqueza, desconfiado dos banqueiros de Wall Street, de repente contabiliza milhões de dólares para si e para seus amigos hackers. A Microsoft, que está em atividade há 10 anos, entrou em circulação em 13 de março de 1986, com 21 por ação (pré-split). Suas ações subiram tão alto quanto 35,50 antes de se estabelecer de volta para 31,25. A Microsoft e seus acionistas levantaram 61 milhões. Bill Gates fez 1,6 milhões naquele dia em ações que ele vendeu. No entanto, o jackpot real é as ações que ele não vendeu. As ações da Bill Gates valiam 350 milhões. Heres uma cópia do prospecto Microsoft 1986 (pdf de Scribd). A Microsoft até produziu um vídeo sobre sua oferta de 1986 (YouTube). A Microsoft tomou uma abordagem hands-on para o processo de abordagem IPO, em vez de adiar para os subscritores de Wall Street, na medida em que a maioria das empresas. Levou cinco meses de trabalho exaustivo antes do IPO. Demorou muito tempo até que a Microsoft decidiu se tornar pública. A Microsoft não precisava realmente de capital e não era dominada por capitalistas de risco ansiosos para receber dinheiro. Bill Gates também queria manter o máximo de controle possível. No entanto, através da emissão de ações para muitas pessoas a Microsoft teria mais de 500 acionistas e teria que se registrar com a SEC. Uma vez registrado na SEC, você perde muitos dos privilégios de permanecer privado. Esta é a mesma razão pela qual o Facebook (NASDAQ: FB) esperou muito tempo antes de se tornar público. Para a história IPO completo, eu recomendo a leitura da história Fortune revistas. O New York Times também publicou um artigo sobre a Microsoft um mês antes do IPO, Market Place Many Eyes On Microsoft. Em 1987, estimava a Microsoft, mais de 500 pessoas seriam detentoras de ações, o suficiente para forçar a empresa a se registrar com a SEC. Uma vez registrado, o estoque em vigor teria um mercado público, mas um tão estreito que o comércio seria difícil. Uma vez que teria que se registrar de qualquer maneira, a Microsoft poderia muito bem vender ações suficientes para investidores suficientes para criar um mercado líquido, e Gates havia dito que 1986 poderia ser o ano. - Fortune Heres uma citação de Bill Gates sobre o processo: Todo o processo parecia uma dor, ele lembra, e uma dor contínua, uma vez que você é público. As pessoas ficam confusas porque o preço das ações não reflete seu desempenho financeiro. E ter um comerciante de ações chamar o executivo-chefe e fazer-lhe perguntas é antieconômico - os rolamentos de esferas shouldnt estar perguntando o motorista sobre a graxa. - Fortuna. Acima está Microsofts demonstrações financeiras do prospecto. Terminou 1986 com 197.5 milhões em rendas. No ano passado, a Microsoft ganhou 85 bilhões de dólares. Desde o IPO, as ações da Microsoft foram divididas em nove vezes. Após esta divisão mais recente, uma ação original é igual a 288 ações. Dividendos e recompras A Microsoft vem pagando dividendos regulares desde FYQ4-2004. Ele mais do que quadruplicou o montante trimestral, aumentando de 0,08 um quarto para 0,39 no último trimestre. A preços de hoje, a Microsoft rende 2,70. Em dezembro de 2004, a Microsoft pagou um dividendo especial de 3 por ação. O pagamento total de dividendos foi de cerca de 32 bilhões. O dividendo foi tão grande que foi em grande parte responsável por impulsionar a renda pessoal dos EUA em dezembro. A renda pessoal das Américas disparou em 3,7 em dezembro. O Departamento de Comércio dos EUA na segunda-feira disse que o ganho de renda dezembro teria sido um mero 0,6, se não para o pagamento de dividendos. O novo programa de recompra sucede um do mesmo tamanho que foi implementado em 2013, que substituiu outro US $ 40 bilhões de recompra. A nova recompra representa cerca de 9% do valor de mercado da Microsofts. A companhia tem usado parte de seu capital para retornos de acionistas na última década em um programa que começou quando seu preço das ações estava doente e os investidores clamavam por um retorno de parte de sua pilha de dinheiro crescente. Ao longo dos anos, a Microsoft desembolsou cerca de 140 bilhões com programas de recompra. A Microsoft é suficientemente rica para continuar a financiar os aumentos de dividendos, o seu programa de recompra e potenciais aquisições futuras. Seu fosso econômico amplo permite que a Microsoft aumente consistentemente seu payout. É raro ter um fosso econômico em todo o mundo da tecnologia. Como a IBM revelou o castelo à Microsoft A Microsoft foi fundada em 4 de abril de 1975 por Bill Gates e Paul Allen em Albuquerque, Novo México. Gates e Allen desenvolvem uma linguagem de computador BASIC para o Altair 8800. Em 1978, as vendas de vendas no final do ano ultrapassam 1 milhão. A Microsoft foi incorporada em 1985. Todo mundo conhece a história de como a IBM (NYSE: IBM) deu o castelo à Microsoft. Ao invés de usar componentes proprietários da IBM desenvolvidos para seus muitos outros computadores, o IBM PC usava peças comerciais padrão da indústria, e que se estendiam ao software também (terceirização). Bill Gates acreditava em código aberto / padrão / arquitetura, enquanto a Apple (NASDAQ: AAPL), Sun e Commodore, acreditava em hardware proprietário, personalizado sobre qualquer outra coisa. Em 1980, a Microsoft acabou com o contrato para o sistema operacional do PC IBM. De acordo com Paul Allen, a IBM concordou em pagar à Microsoft um total de 430.000 para o DOS (Dirty Operating System). E, heres o kicker, a Microsoft tem a permissão para vender DOS para outras empresas (rotulando-o MS-DOS, Microsoft Disk Operating System). Em 1981, o sistema operacional MS-DOS é introduzido no PC IBM. No início, a Microsoft tinha um terceiro (Seattle Computer Products) fazendo o sistema operacional, mas a Microsoft finalmente comprou os direitos do DOS por 50 mil. Na minha opinião, essa é a melhor 50k Microsoft já passou (Seattle Computer Products posteriormente processado e resolvido fora do tribunal para 1 milhão). A Microsoft reteve os direitos sobre o sistema operacional e licenciou para outros fabricantes de computadores eo resto é histórico. Como resultado, outros fabricantes foram capazes de copiar o design de hardware da IBM e enviar seus clones com cópias de MS-DOS comprados diretamente da Microsoft. Graças ao acordo não-exclusivo, que estabeleceu o cenário para a Microsoft para dominar a indústria de sistema operacional de PC por anos. MS-DOS, Windows e Office criaram a base para o sucesso da Microsofts no setor de tecnologia. De 1986 a 1996, o estoque de Microsofts soared mais de cem vezes como o sistema operando-se de Windows da companhia e as aplicações do escritório dominaram a indústria do PC. Você não pode falar sobre a história da Microsofts sem mencionar o Windows, um de seus pilares principais. 1985 - Windows 1.0. Em 1985, a Microsoft lançou seu primeiro software GUI (base gráfica de usuários) chamado Windows 1.0. Antes das GUIs, os usuários confiavam em combinações de teclas complicadas e comandos digitados para controlar computadores. Windows 1.0 foi resposta Microsofts para Apple Lisa e Macintosh lançado em 1983 e 1984. Você pode dar um monte de créditos para Steve Jobs para trazer computadores para as massas, tornando-os amigável, divertido e fácil de usar. Windows 1.0 didnt pegar e wasnt um grande sucesso. Clique para ampliar Fonte: Lembre-se do ponto / Wikipedia. Microsoft MS-DOS Windows 1.0 lançado em 1985 1987 - Windows 2.0 - Em 1 de novembro de 1987, o Windows 2.0 foi lançado. O Windows 2.0 foi uma grande melhoria em relação à versão 1.0 (janelas sobrepostas, multitarefa, programas, etc.) e empresas externas estavam desenvolvendo, como a Corel, trabalhando em programas compatíveis. A Apple processou a Microsoft porque se sentia arrancada porque muitos elementos eram surpreendentemente semelhantes ao Macintosh. Microsoft e Apple tinham um acordo de trabalho para o Windows 1.0, mas não para novas versões. Microsoft tinha sido fornecido primeiros protótipos do Macintosh e algum código fonte, mas o desenvolvimento do Windows tinha começado antes do Macintosh foi mesmo demonstrada à Microsoft. A Microsoft contornou dizendo que a Apple havia dado permissão para fazer trabalhos derivados dos programas Mac OS e Mac. A Microsoft defendeu com êxito o processo (Bill Gates alegou que a Apple copiou da Xerox). 1990 - Windows 3 - Viu o sucesso mais difundido. O Windows 3 introduziu a capacidade de executar programas MS-DOS no Windows. Solitaire foi introduzido, o waster tempo maciço original para ser encontrado em um PC. 1992 - Windows 3.1 - Minesweeper fez sua primeira aparição, outro assassino de produtividade na época. 1995 - Windows 95 - Windows 95 foi um grande sucesso. Ele trouxe o primeiro botão Iniciar e menu Iniciar. Também introduziu o conceito de plug and play. O Internet Explorer também fez sua estréia no Windows 95, mas não foi instalado por padrão. As revisões posteriores do Windows 95 incluíam o Internet Explorer por padrão. Windows 95 é provavelmente a Microsoft em seu pináculo de frieza. Geeks se alinhariam à meia-noite ao redor do bloco fora das lojas de tecnologia. 1998 - Windows 98 - Famoso pelo seu som de arranque (YouTube). Introduzido suporte USB e melhorias de rede. Windows 98 é infame por sua tela azul de morte durante a apresentação, quando Bill Gates disse que deve ser por isso que não foram o envio do Windows 98 ainda (YouTube). Windows 98 foi popular e Microsoft forneceu suporte até julho de 2006. 2000 - Windows Millennium (ME) - A última versão DOS do Windows e enfrentou críticas por sua velocidade e instabilidade, juntamente com problemas de compatibilidade de hardware. 2001 - Windows XP - Um dos melhores Windows. Houve uma revisão visual. O Windows XP foi o sistema operacional Microsoft com a mais longa execução. Seu maior problema era a segurança. Eu pessoalmente adorei. Após 12 anos, o suporte para o Windows XP terminou em abril de 2014. De acordo com a Netmarketshare. Windows XP ainda conseguiu estar em 10,35 de todos os PCs. 2007 - Windows Vista - O lançamento foi o período de tempo mais longo entre os sucessivos lançamentos de sistemas operacionais de desktop Windows. Vista se tornou um pesadelo de problemas de compatibilidade de software e hardware. Aparentemente, levou cinco anos para se desenvolver e custar 10 bilhões. 2009 - Windows 7 - destina-se principalmente a ser uma atualização incremental para o sistema operacional com a intenção de abordar Windows Vista recepção crítica pobre, mantendo a compatibilidade de hardware e software. É o que o Windows Vista deveria ter sido. O Windows 7 foi bem recebido e foi considerado um grande aprimoramento em relação ao seu antecessor devido ao seu maior desempenho. Eu pessoalmente tive o Windows 7 por muitos anos antes de atualizar para a janela 10 e estava bastante satisfeito. 2012 - Windows 8 - Introduziu grandes mudanças radicais para a plataforma de SOs e interface de usuário. Não bem recebido. A nova interface de usuário do sistema operacional foi amplamente criticada por ser potencialmente confusa e difícil de aprender. Empresas como HP abandonaram o Windows 8 e venderam computadores com o Windows 7 devido à demanda popular. I didnt atualizar para Windows 8. Minha esposa fez e lamentado. Em termos de desempenho, o Windows 8 foi mais rápido que o Windows anterior e incluiu suporte para dispositivos USB 3.0. A loja do Windows também foi introduzida. Mas novamente, a maioria das pessoas didnt saber como usá-lo. 2015 - Windows 10 - Livre para usuários de Windows 7 e 8. Aborda as deficiências introduzidas pela primeira vez com o Windows 8. O retorno do menu inicial foi bem-vindo. Windows 10 foi projetado para ser executado em todas as famílias de produtos Microsoft (PC, celular, tablet, Xbox). Eu tenho o Windows 10 e parece que o Windows 7, por isso é bom. A recepção foi principalmente positiva (alguns didnt como forçados a upgrade). O Windows 10 agora é executado em 400 milhões de dispositivos com um objetivo de 1 bilhão de dispositivos. Agora a Microsoft vem discutindo a idéia do Windows como um serviço. A Microsoft também disse que o Windows 10 é a última versão do Windows. Como Apples OS e Android, em vez de grandes lançamentos, haverá melhorias e atualizações regulares. A Internet, Explorer e Bing Em 1991, a World Wide Web (WWW) foi desenvolvida por Tim Berners-Lee. A Netscape teve seu IPO em 9 de agosto de 1995, e seu navegador tomou uma quota de mercado de 90. Mas a Microsoft lutou de volta ao empacotar o Internet Explorer gratuitamente com o Windows e, eventualmente, foi o Internet Explorer que tinha mais de 90 partes de mercado. A Microsoft sentiu que tinha ganhado a Internet, mas foi processado pela Netscape por conduta anticompetitiva. Mesmo que a Microsoft fosse o rei da navegação, o que realmente importava era a busca. A Internet tornou a informação tão abundante que você teve que dar sentido a tudo isso. Havia vários motores de busca como Yahoo, Altavista. Excitar. E pedir Jeeves lutando por quotas de mercado, mas não era até Google (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) surgiu que ele absolutamente dominado pesquisa, e legitimamente assim. Depois de várias tentativas com diferentes motores de busca (MSN Search, Live Search), a Microsoft finalmente veio com Bing. De acordo com comScore, Bing atualmente tem uma quota de mercado de 20 móveis nos EUA vs. 64 para o Google. Bing pesquisa é boa, mas é claro que o Google ainda mantém uma vantagem. Com isso dito, a Microsoft está trabalhando duro tentando levá-lo a mudar. Como Bing Rewards é uma grande iniciativa em que a Microsoft literalmente pagará em créditos de recompensas por usar o Bing. Cortana é também um ponto de venda importante, especialmente se você usar o Windows 10 e outros serviços da Microsoft e desfrutar do ecossistema. A Cortana manterá suas informações como notas e pesquisas sincronizadas entre seu PC com Windows 10 e seu smartphone, e se integra com o OneNote, OneDrive, Outlook e outros produtos da Microsoft. Cortana, assistente pessoal virtual de Microsofts, faz agora escolhas do futebol de NFL. Lost Decade - Post Dotcom-2012 Após o pontocom caiu, a Microsoft tem sido out-innovated em muitas frentes durante a última década. Esta é a época em que o preço das ações estava preso entre 20 e 30. Steve Ballmer, famosa matou um produto comprimido estranhamente similar ao iPad anos antes da estréia da Apple comprimidos. A Microsoft era uma das primeiras desenvolvedoras de tecnologia touchscreen, mas ficou presa ao seu software de smartphones com base na caneta e assistiu ao iPhone e ao Android passarem por cima dele. A Microsoft inventou a tecnologia básica de controle de movimento por trás do Kinect em 1998, mas a Microsoft não a integrou em um produto até 2010. A Microsoft ainda tinha um e-reader uma década antes do Kindle da Amazon. A Microsoft também fracassou em redes sociais. Lembre-se do Zune, resposta Microsofts para o iPod Skype ainda é rentável ainda Nós não sabemos porque a Microsoft não está dizendo (receita de Skype é classificado sob o licenciamento comercial ambígua,). A lista continua. Mas há algumas exceções. A Microsoft foi bem sucedida com o Xbox, o console de jogos que está competindo com sucesso com a Sony PlayStation. Não é melhor com o celular. Nos últimos sete anos ou mais, houve uma explosão de dispositivos. Telefones e tablets e dispositivos cada vez mais novos. As pessoas estão adotando esses dispositivos em um ritmo surpreendente. O mundo da tecnologia pode mudar consideravelmente dramaticamente em um curto espaço de tempo e novos jogadores podem surgir do nada para se tornar pilares. O Windows Mobile queria dominar os smartphones da mesma forma que o Windows dominava os PCs. O Google adquiriu o Android em 2005 eo iPhone chegou em 2007. Antes disso, o BlackBerry (NASDAQ: BBRY) dominava o cenário dos smartphones. Ballmer, que se concentrou em seus dispositivos e estratégia de serviços, exigiu que a Microsoft construísse os gadgets que executam o software da empresa para competir melhor com a Apple Inc. e com o Google. Ele comprou o negócio de celulares Nokia em 2014 por 9,4 bilhões para dar à Microsoft o poder de distribuir o software em seus próprios telefones. As lutas do telefone móvel de Microsofts esticam para trás mais do que uma década. Originalmente ofereceu o Windows Mobile, um sistema operacional para telefones celulares voltado para usuários de negócios, em 2003. Bem, nós sabemos o que aconteceu. Primeiro BlackBerry, em seguida, iPhone Apples e telefones funcionando Googles Android OS ultrapassado Microsoft. Nesses anos, a Microsoft intensificou seus esforços para paralisar os concorrentes, mas devido a uma série de decisões de gerenciamento surpreendentemente tolas, a Microsoft acabou se machucando. Algumas pessoas chamavam-no de Sears. Isso machuca. Agradeça a Deus pelo Windows Office e servidores pelo seu desempenho financeiro. O que vem depois para os acionistas da Microsoft entrar Satya Nadella. Satya Nadella foi nomeado o novo CEO em fevereiro de 2014, e ele trouxe com ele uma nova visão para a empresa. A Microsoft está passando por uma mudança significativa na maneira como faz negócios, afastando-se do software como seu único foco e fazendo com que o hardware, serviços on-line, aplicativos e inteligência artificial (AI) trabalhem juntos perfeitamente em vários ecrãs e gadgets. A Microsoft também contornou seus parceiros de fabricação de PCs e agora compete diretamente com eles. Nadella adotou a estratégia aerodinâmica. É um afastamento da abordagem do Sr. Ballmer, que se concentrou primeiro em um sistema operacional de telefone para o mercado de consumo, em seguida, em um para o mercado de negócios, com pouco sucesso. A Microsoft está basicamente a desistir do mercado de consumo, o que eu acho que é uma boa idéia, uma vez que nunca foi no jogo. Microsoft sempre jogou catch-up e eu também tenho esse produto. Nadella repetidamente disse que a Microsoft precisa ser uma empresa móvel-primeira, cloud-first. Mas quando Nadella fala de celular primeiro, ele não está falando sobre uma segunda vinda do Windows Phone. Em vez disso, ele quer que o software da empresa funcione em plataformas e dispositivos móveis. Nadella orquestrou o turno. No processo, a Nadella retirou a Microsoft de seus investimentos em telefonia móvel. Combinado com um write-off anterior, agora tomou as cargas que excedem ligeiramente os 9.4 bilhão Microsoft gastado para adquirir o negócio do monofone de Nokia. A Microsoft decidiu se concentrar em proteger e gerenciar dispositivos móveis em redes corporativas. A empresa está apostando que os clientes corporativos vão querer usar a tecnologia Microsofts para bloquear e controlar dispositivos em suas redes. Recentemente, a Nadella tomou a decisão de comprar o LinkedIn (NYSE: LNKD), o site de rede profissional com 433 milhões de usuários por 26,2 bilhões. Esse é o maior negócio da Microsoft. O LinkedIn possui uma incrível quantidade de dados sobre redes profissionais que vem coletando desde que começou em 2002. Esses dados podem ser usados para gerar informações extremamente valiosas, que podem ser extremamente úteis para as empresas. Ele pode ajudar a identificar tendências de negócios, hábitos de compra e potenciais compradores de produtos. A aquisição do LinkedIn abrirá portas para novas fontes de receita. Ter o LinkedIn ajudará a elevar as vendas do Office 365, serviços de nuvem da Microsoft Azure, e proporcionará um impulso para Microsofts CRM Business, conhecido como Dynamics. O acordo sinaliza a intenção da Microsofts de aproveitar oportunidades em áreas com alto potencial de crescimento. A Microsoft não esqueceu de onde veio. Enquanto a Microsoft lutava para permanecer relevante, nunca se esforçou para ser rentável. A Microsoft ainda vende muitas licenças do Windows, e as empresas ainda dependem do Office. No entanto, a forma como ele fornece esses produtos é bem diferente. Anteriormente, todos nós lembramos indo para a loja e você iria pagar para o software Microsofts que veio em uma caixa grande e instalá-lo em seu computador, e que seria o fim da transação. Agora, se você receber a versão mais recente do Microsoft Office, Office 365, você se tornará um assinante, com pagamentos feitos mensalmente ou anualmente. O Office 365 é uma fonte recorrente de receita, algo que os investidores gostam de ver. Atualmente, existem 1,2 bilhões de usuários do Office e 60 milhões de clientes comerciais do Office 365. A Microsoft continua distante da Amazon em computação em nuvem, mas a Microsoft está gerenciando a transição de vender licenças de software para vender serviços de computação sob demanda. A empresa Azures cloud computing está compensando um declínio no segmento que inclui seu principal sistema operacional Windows e seu negócio móvel em dificuldades. A Microsoft se mostrou especialmente adepta em vender seus serviços em nuvem a clientes existentes, aproveitando relacionamentos de longa data com empresas que executam seu software em seus próprios data centers. A Microsoft reportou um crescimento de 100 anos em relação aos serviços de infra-estrutura em nuvem. Há uma margem para baixo em serviços de nuvem, que são vendidos por assinatura, são mais magros. De acordo com a Microsoft, 80 dos 500 Fortune está no Microsoft Cloud. No entanto, essa estatística é enganosa. Você cai sob os 80 se você tiver um produto Microsoft Cloud. E que poderia ser Office 365, Azure ou CRM Online. Segundo a Synergy Research Group, a Amazon tem três vezes a quota de mercado da Microsoft no segundo trimestre, tanto na Europa quanto no mundo. Para conquistar clientes, a Microsoft gastou 3 bilhões na construção de sua infraestrutura de nuvem na Europa, incluindo 1 bilhão no ano passado. A Microsoft pretende atingir 20 bilhões em receita de nuvem até o ano fiscal de 2018. A receita da nuvem está atualmente em 12 bilhões. A Microsoft está se movendo na direção certa. O CEO do Google, Sundar Pichai, declarou que estamos nos movendo de um mundo móvel para um primeiro AI. Gostaria de acrescentar que também estamos nos movendo para a Internet das Coisas (IOT). Acho que a Microsoft está indo nessa direção também. As tecnologias da IA estão sendo incluídas em serviços Microsoft como o Microsoft Office e a Cortana. Nós não estamos perseguindo A. I. Para vencer os humanos em jogos. Satya Nadella disse na conferência Ignite, tendo um hit sutil em concorrentes como o Google ea IBM. Duas semanas atrás, na Ignite, a conferência de uma semana da empresa para profissionais de TI, Nadella foi ao palco para compartilhar as muitas maneiras que a Microsoft planeja incorporar a AI em seus produtos e serviços. Theres Microsoft Cognitive Services. Que é teaming acima com Uber (confidencial: UBER) que diz protege ambos os cavaleiros e trabalhadores incitando motoristas compartilhar de uma foto antes de ir em linha. O software de reconhecimento facial é a mesma tecnologia Microsofts Bing motor de busca usa para sua pesquisa de imagem inversa. Theres também os 3.000 Microsoft HoloLens. Dispositivo de realidade aumentada somente para desenvolvedores. Nadella também revelou na Ignite uma parceria aprimorada com a Adobe, que utilizará o Microsoft Azure como sua plataforma de nuvem preferida para fornecer serviços de marketing, criativos e de documentos aos clientes. A meta global da Microsofts é democratizar a AI, que Nadella explicou tem algo a ver com a análise das montanhas de dados produzidos por consumidores e empresas e, em seguida, apresentando as descobertas a pessoas que têm muito menos tempo livre do que costumavam ter. Microsofts AI abordagem consiste em quatro pilares principais: agentes, aplicações, serviços e infra-estrutura e Microsoft oferece um serviço que sustenta cada um desses pilares. Cortana é agente de Microsofts, as aplicações são escritório e dinâmico, para serviços AI abriu alguma da tecnologia que powers Cortana aos colaboradores exteriores a usar-se para construir seus próprios apps sobre, ea infra-estrutura de Microsofts é nuvem de Azure. Desde que Nadella assumiu o comando, a nuvem Microsofts e as empresas de software baseadas na Internet do escritório impulsionaram o crescimento e impulsionaram o otimismo dos investidores. O estoque este ano tem estado pairando perto de um recorde de 1999. A Microsoft tinha US113.2 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo em 30 de junho (o LinkedIn é financiado pela dívida, já que a maior parte do dinheiro é no exterior). Eu sinto que a Microsoft renasceu sob o CEO Satya Nadella, no lugar desde 2014. Eu wouldnt ir tão longe como dizer Microsoft é agora legal, como o Google, Apple e Facebooks deste mundo, mas ele tem derramado a etiqueta uncool. Pelo menos, a Microsoft recuperou o ritmo. Im longo Microsoft. Como meu artigo anterior sobre a Apple, se você tiver histórias de sucesso com o seu compartilhamento da Microsoft, eu adoraria ouvi-los. Divulgação: Eu sou / somos longos MSFT. Eu escrevi este artigo eu mesmo, e expressa minhas próprias opiniões. Eu não estou recebendo compensação por isso (que não seja de Buscando Alfa). Eu não tenho nenhum relacionamento de negócios com qualquer empresa cujas ações são mencionadas neste artigo. COMO AS EMPRESAS PRIVADAS PODEM DESENVOLVER INCENTIVOS EQUIVALENTES As empresas públicas há muito tempo usaram opções de ações e outros incentivos baseados em ações para recompensar seus executivos. Como resultado, as opções de ações se tornaram uma parte extremamente lucrativa da remuneração total para executivos de empresas de capital aberto. Considerando a enorme quantidade de riqueza que foi criada através de opções de ações para executivos, não deve surpreender que as empresas privadas se encontrem em desvantagem em atrair, reter e motivar os melhores talentos executivos, em grande parte devido à sua capacidade limitada de emitir ações Opções. Agora, no entanto, um número crescente de empresas privadas estão procurando - e encontrar - formas de competir por talentos executivos, oferecendo sua própria versão de equity-based ou equity-como incentivos. Este artigo apresenta estudos de caso de duas empresas de capital fechado, nacionalmente conhecidas - um atacadista de artigos de brinde e novidade e um fabricante de ingredientes alimentares - para ilustrar três pontos-chave: 1. As opções disponíveis para empresas privadas 2. Como as empresas privadas podem determinar se alguns Forma de compensação baseada em ações é correta para sua situação e, em caso afirmativo, de que forma e como as empresas privadas podem estruturar planos de incentivos com base em ações ou de capital próprio. Não surpreendentemente, as experiências dessas duas empresas muito diversificadas destacam como de forma diferente este processo pode desempenhar dependendo das circunstâncias específicas da empresa. Como resultado, uma empresa optou por desenvolver um programa de incentivo baseado em ações para sua equipe executiva, enquanto a outra empresa chegou a uma conclusão muito diferente com base na mesma análise. Ele optou por não oferecer equidade aos seus executivos, mas em vez disso desenvolveu e ofereceu um plano que espelha um plano baseado em ações, sem diluir a propriedade da empresa. COMPANHIA A: RECONHECENDO COM A EQUIDADE Depois de uma reviravolta bem-sucedida, um atacadista nacionalmente reconhecido de brindes e itens de novidade, que é uma empresa familiar desde sua fundação em 1946, decidiu fornecer algum tipo de pacote de remuneração baseado em ações para a equipe executiva que ajudou a orquestrar Essa reviravolta. Isso não foi surpreendente considerando que, desde a reviravolta em 1995, as vendas da empresa e margens brutas têm aumentado constantemente, recentemente trazendo a empresa de volta à rentabilidade. Embora os esforços iniciais para trabalhar com a recessão provocada pela recessão econômica do início da década de 1990 não tenham tido êxito, a empresa, liderada por sua equipe executiva principal, eventualmente reduziu e recentrou seus produtos e marketing. Agora, no futuro, o plano estratégico da empresa apela ao desenvolvimento contínuo de marcas altamente visíveis, ao foco nas linhas de produtos mais rentáveis e à consideração de aquisições estratégicas. À medida que a saúde fiscal da empresa melhorou, reconhecer as contribuições e lealdade de vários membros-chave da equipe de gestão nas operações, merchandising e vendas tornou-se de suma importância. Estes indivíduos tinham permanecido com a empresa através de seu período mais tênue e ajudou a efeito a reviravolta. Com a reviravolta completa, o CEO eo vice-presidente de vendas, os dois proprietários da empresa, queriam recompensar esses executivos por sua lealdade e trabalho duro. A longo prazo, os proprietários queriam garantir que a empresa seria capaz de manter esses executivos, ao mesmo tempo, ter também alguma forma de compartilhar o esperado crescimento futuro e rentabilidade da empresa com eles. A questão da equidade de ambos os lados da cerca Fazendo a decisão sobre se a oferecer equidade dependerá muito de circunstâncias empresariais específicos de uma empresa. No entanto, as empresas não devem esquecer algumas outras considerações importantes quando se pesa os prós e contras de fornecer uma participação acionária no negócio. O ponto de vista dos proprietários. Em uma empresa familiar, por exemplo, a prestação de compensação baseada em ações levanta uma série de questões financeiras e emocionais para os proprietários. Ao longo da vida da empresa, os proprietários muitas vezes fazem grandes sacrifícios pessoais e financeiros para manter a empresa à tona e crescendo, em muitos casos indo tão longe como a promessa de bens pessoais para obter financiamento. Claro, os proprietários da empresa também colocar-se com as inevitáveis longas horas, extensas viagens, estresse e outros compromissos de executar um negócio. Considerando tudo isso, não é surpreendente que muitos proprietários não são completamente confortáveis dando um pedaço do negócio, mesmo se é a uma equipe executiva merecedor. De uma perspectiva mais prática, a propriedade de ações causa preocupações justificáveis sobre a partilha de informações financeiras detalhadas com executivos que não fazem parte da família ou propriedade principal. O Ângulo Executivo. Mesmo os executivos que recebem uma participação acionária não o fazem sem escrúpulos. Em primeiro lugar, a propriedade de ações muitas vezes exige que os executivos usem seus próprios ativos para comprar o capital próprio. De fato, os incentivos baseados em ações podem não ser atrativos para muitos executivos que pensam que têm o suficiente em risco sem adicionar participação acionária em uma empresa privada com apenas alguns proprietários. É provável que os executivos também se preocupem com a forma como o patrimônio deve ser avaliado, os riscos futuros de propriedade e o potencial para vender seu capital no futuro, ou seja, colocar o estoque de volta para a empresa em alguma data posterior. Devido a todas estas questões, os executivos são susceptíveis de nome dinheiro, e muito dela, como sua forma preferida de compensação. Infelizmente, as empresas privadas de menor porte acham que o caixa é geralmente apertado, particularmente se essas empresas caem na escala mais baixa de capitalização de mercado (o estoque comum em circulação multiplicado pelo preço de mercado das ações) usado para classificar empresas de capital aberto. As pequenas empresas costumam gerenciar o fluxo de caixa firmemente, especialmente se forem alavancadas com dívidas de alto rendimento. Para trabalhar com essas questões antes de oferecer compensação baseada em ações, é importante que os executivos e os proprietários se informem sobre vários incentivos baseados em ações e de igualdade e como eles funcionam. Desta forma, ambas as partes podem acabar com um plano que atenda a todas as suas necessidades. Os proprietários sentiram também que era hora que a companhia recompensou estes executivos não somente para suas contribuições à companhia mas também para seus sacrifícios em aceitar a compensação modesta quando a companhia lutar de volta à rentabilidade. Não só estes executivos base pagam relativamente baixo, mas o pacote de benefícios da empresa não foi tão generoso como é normalmente encontrado em grandes empresas que são de propriedade pública. Por exemplo, a empresa não forneceu um plano de acumulação de capital de longo prazo ou plano de pensão diferente de um plano 401 (k) que não fornecia uma correspondência de empresa. Equilibrando a Empresa e as Necessidades Executivas Ficou claro para os proprietários que os planos de compensação e benefícios existentes eram inadequados para recompensar os executivos no nível desejado. No entanto, com a empresa ainda com correias de dinheiro, apesar da reviravolta, os proprietários não estavam interessados em aumentar o salário base dramaticamente ou implementar generosos programas de incentivo de curto prazo em dinheiro. Em vez disso, os proprietários começaram a considerar como fornecer aos executivos alguma forma de participação acionária que estaria vinculada ao desempenho financeiro futuro da empresa. A única questão que restava era se os executivos estavam sujeitos a tal acordo de compensação. Felizmente, neste caso, os executivos acreditavam que as perspectivas de crescimento futuro da empresa eram boas e que ele poderia se tornar um atrativo. "(Veja a barra lateral na página anterior para mais informações sobre os proprietários e executivos opiniões sobre compensação baseada em capital em uma empresa privada) No futuro. Mesmo que os executivos estavam pressionando os proprietários para mais compensação em dinheiro, eles também estavam interessados em obter um percentual de propriedade. A empresa passou recentemente por um exercício de avaliação na tentativa de obter financiamento adicional, cujos resultados compartilhou com a equipe executiva. Como a avaliação foi baseada em uma análise de terceiros, os executivos estavam confiantes na metodologia de avaliação e no valor estimado da empresa. Projetando o plano Assured do interesse dos executivos na compensação baseada em equidade, os proprietários decidiram que concederiam a cada um dos três executivos uma outright grant de estoque restrito equivalente a 5 por cento do patrimônio da empresa por executivo. A disposição de restrição simplesmente exigia que os executivos permanecessem empregados pela empresa por cinco anos contínuos de serviço a partir da data da concessão. Cada executivo também recebeu opções para comprar ações adicionais de ações da empresa com base na obtenção de metas financeiras específicas, com potencial de participação total de cada executivo limitado a 8% do capital da empresa. Uma vez que alcançaram essa tampa, os executivos receberiam todos os prêmios de incentivo de longo prazo em dinheiro. O próximo passo foi projetar as especificidades do plano. Em geral, o plano seria baseado em um plano estratégico de cinco anos desenvolvido pelos proprietários e executivos. O plano detalha objetivos específicos para a receita da empresa, lucro antes de juros e impostos (EBIT) e rentabilidade. Com base no plano, quanto mais cedo a empresa atingisse seus objetivos de EBIT, mais cedo cada executivo teria direito a uma porcentagem do EBIT gerado. Os executivos poderiam então optar por receber o pagamento em dinheiro ou ações equivalentes adicionais de ações da empresa com base na avaliação naquele momento. A empresa também implementou um programa de incentivo de curto prazo pelo qual cada executivo seria recompensado pela realização de metas específicas voltadas para melhorar a eficiência operacional, aumentar as vendas brutas e a participação de mercado-alvo, melhorar a margem bruta através de etapas de economia de custos e assim por diante. Os objetivos de premiação de incentivo de curto prazo atingiram em média 15 a 25% do salário anual, dependendo de cada função funcional dos executivos. Por exemplo, a empresa forneceu o chefe de vendas de brindes com o mais alto alvo de incentivo de curto prazo em dinheiro na esperança de simular um arranjo de incentivo de vendas. Enquanto os prêmios foram determinados em uma base de ano fiscal anual, o cronograma de pagamento real dos incentivos, se houver, correlacionado com a dinâmica do fluxo de caixa da empresa. Essa abordagem ajudou a evitar qualquer pressão adicional sobre os fluxos de capital de curto prazo quando a empresa mais precisava de caixa. E, finalmente, para garantir uma compensação adequada no curto prazo, a empresa revisou cada salário base de executivos contra os dados atuais do mercado e proporcionou aumentos modestos para compensar o déficit identificado. EXEMPLO 1 Fazendo a escolha A seguir, um resumo das circunstâncias que envolvem as escolhas de ambas as empresas com relação à remuneração baseada em ações. Concluiu com êxito uma reviravolta, mas ainda está presa por dinheiro. Principais preocupações: retenção de executivos e recompensa por lealdade e desempenho futuro Os parceiros estão cientes de até que ponto o sucesso contínuo da empresa depende de seus três principais executivos não-parceiros. No entanto, os parceiros não podem concordar se oferecer equidade é a melhor maneira de fornecer um meio de reter e motivar esses executivos. Fundamentação para a decisão da compensação Os proprietários reconheceram a importância destes executivos ao crescimento e ao sucesso continuados da companhia e estavam preocupados sobre perdê-los às companhias grandes melhor-pagando. Os parceiros alcançam um compromisso e projetam um plano de incentivo de longo prazo baseado em caixa que reflete o pagamento sob um plano baseado em ações. Plano de remuneração de executivos resultante Concessão definitiva de ações restritas igual a 5 do capital da empresa por executivo níveis de propriedade de ações globais limitados em 8 por executivo. Incentivos baseados na obtenção de metas EBIT pagáveis em ações da empresa ou em caixa. Incentivo de curto prazo baseado na realização de objetivos específicos de operação e vendas: meta fixada em 15 a 25 do salário-base. Níveis salariais ajustados para refletir o mercado. Um plano de incentivo de curto prazo baseado em dinheiro que concede até 25 do salário base se a empresa atinge marcos operacionais específicos. Um plano de unidade de desempenho vincula a remuneração a metas de longo prazo. O prêmio alvo é um pagamento em dinheiro de 50 a 100 do salário base se a empresa atinge ou excede certos marcos de receitas. COMPANHIA B: DESENVOLVENDO A COMPENSAÇÃO EFICAZ DE EQUIDADE-LIKE Naturalmente, nem todas as empresas de capital fechado decidem fornecer participação acionária para executivos não-proprietários. Um fabricante de ingredientes alimentares de 40 anos de idade era conhecido e bem estabelecido em sua indústria e contava fortemente com a contribuição de três executivos não proprietários que estavam envolvidos em vendas, fabricação e distribuição. Na verdade, os três principais proprietários ou parceiros em um Estrutura de corporação subcapítulo S vistos estes executivos como críticos para o crescimento contínuo da empresa e rentabilidade. No entanto, os três proprietários não concordaram como esse fato deve afetar os executivos acordo de compensação. O presidente da empresa, que é um dos proprietários, queria fornecer alguma forma de participação de capital para os três principais executivos. No entanto, os outros dois proprietários se opuseram a fornecer propriedade direta por medo de diluir a propriedade. Encontrar um equilíbrio Para chegar a um compromisso, todos os três proprietários concordaram com um plano que proporcionaria a cada executivo com um significativo prémio em dinheiro a curto prazo de 25 do salário base se atingissem marcos operacionais específicos. Os executivos também receberiam pagamentos em dinheiro sob um plano de incentivo adicional de longo prazo. Em geral, esta pan representou uma partida significativa da prática anterior da empresa. Por um lado, o novo plano oferece um aumento significativo na oportunidade de compensação de caixa de curto prazo, que se baseia em medidas claras de desempenho que os executivos podem entender e impactar. No passado, a empresa oferecia incentivos modestos a curto prazo, baseados no critério dos parceiros. Para satisfazer o desejo dos presidentes de vincular alguma parcela da remuneração dos executivos com os resultados de longo prazo da empresa, a empresa também adotou um plano de unidade baseado no desempenho. Decidir quais as medidas a utilizar para valorizar as unidades era uma questão relativamente simples, uma vez que os parceiros e os principais executivos tinham trabalhado em conjunto para desenvolver o plano quinquenal da empresa. Cada executivo estava familiarizado com os objetivos e desafios enfrentados pela empresa. Eventualmente, tanto os proprietários como os executivos concordaram que a medida-chave para o plano de unidades de desempenho seria o crescimento da receita. Agora, o Plano de Unidade de Desempenho Trabalha No âmbito do plano de unidade de desempenho, cada executivo foi premiado com unidades de desempenho que seriam valorizadas ao longo de um período acumulado de três anos. O prêmio direcionado deveria ser um pagamento em dinheiro equivalente a aproximadamente 50% do salário base quando a empresa atingisse cada um dos marcos de receita desejados. O valor das unidades poderia ser tanto quanto 100 por cento do salário base se as metas de receita foram excedidas. As unidades de desempenho foram premiadas anualmente por um ciclo de três anos sucessivos. Como os ciclos se sobrepuseram, a avaliação unitária foi a soma de um terço de cada um dos valores unitários de três anos no quarto e nos anos seguintes. A companhia aumentou seus alvos de incentivo de curto prazo durante os dois primeiros anos do plano de unidade de desempenho porque o plano de unidade de desempenho não faria um pagamento até o terceiro ano. Usando dinheiro em um plano de unidade de desempenho para simular um plano de capital próprio, os proprietários foram capazes de fornecer recompensas potencialmente significativas com base no desempenho sem diluir a propriedade na empresa. Por sua vez, os executivos agora tinham um programa de compensação com um componente de longo prazo que estava vinculado diretamente às perspectivas de crescimento da empresa a longo prazo. FAZER A ESCOLHA Seja para fornecer executivos com alguma forma de compensação baseada em ações é uma das decisões mais importantes que uma empresa privada pode fazer. Afinal, o resultado dessas deliberações tem implicações tremendas tanto para os atuais proprietários quanto para os executivos. Dadas as circunstâncias de negócios direito, a vontade dos proprietários para compartilhar a posse de capital, e os executivos desejam participar na propriedade de ações, planos baseados em capital podem fazer sentido. Mesmo que uma empresa opte por não fornecer capital, ainda tem uma série de opções disponíveis quando se olha para formas inovadoras de recompensa executivos. Em situações nas quais os planos de incentivos baseados em ações não são sempre a melhor solução para o projeto de remuneração dos executivos, as empresas ainda podem desenvolver planos efetivos baseados em caixa que simulam a propriedade de ações como um bom substituto para o estoque. Em ambos os casos, as empresas precisam lembrar que seu objetivo deve ser o de oferecer uma oportunidade de compensação de longo prazo para o executivo não proprietário em empresas de capital fechado como para suas contrapartes em empresas públicas. THOMAS J. HACKETT e DONALD G. McDERMOTT são parceiros da D. G. McDermott Associates, LLC, uma empresa de consultoria em recursos humanos e compensação com sede em Red Bank, New Jersey. Ambos os autores têm servido na faculdade da WorldatWork e têm extensa experiência corporativa e de consultoria no campo do design de compensação. Recursos humanos e consultoria de gestão. Como avaliar opções de ações em uma empresa privada Muitos fundadores têm dúvidas sobre como avaliar as opções de ações e em torno da Seção 409A. O seguinte é um primer para ajudá-los. Por que é importante avaliar com precisão as opções de ações Nos termos da Seção 409A do Internal Revenue Code. As empresas privadas (como as empresas de tecnologia) devem determinar o justo valor de mercado das suas acções quando fixarem os preços de exercício das opções de acções (ou 8220strike prices8221) para evitar o reconhecimento antecipado do rendimento pelo beneficiário ea possibilidade de um adicional de 20 impostos antes da opção exercício. Como a maioria das empresas quer evitar esses problemas fiscais para seus titulares de opções, é importante avaliar as opções corretamente. Como determinamos o valor justo de mercado das ações da empresa privada De acordo com os regulamentos do IRS. Uma empresa pode usar qualquer método de avaliação razoável, desde que leve em consideração todas as informações disponíveis para a avaliação, incluindo os seguintes fatores: o valor dos ativos tangíveis e intangíveis o valor presente dos fluxos de caixa futuros o valor de mercado prontamente determinável de Entidades envolvidas numa actividade substancialmente semelhante e outros factores relevantes, tais como prémios de controlo ou descontos por falta de comercialização. Como sabemos se o nosso método de avaliação é razoável? Não há resposta para isso, infelizmente. However, there is a safe-harbor 8220presumption8221 by the IRS that the valuation is reasonable if: the valuation is determined by an independent appraisal as of a date no more than 12 months before the transaction date, or the valuation is of the 8220illiquid stock of a startup corporation and is made in good faith, evidenced by a written report. and takes into account the relevant valuation factors described above. This report must written by someone with significant knowledge and experience or training in performing similar valuations. What does that mean for my company If your company is post-VC funding . you will probably want to obtain an independent appraisal at least as often as you close a round of funding, and perhaps more often if the 12 month period has lapsed and you need to issue more options. If your company is pre-VC funding but has seed funding or has significant assets, you may want to avail yourself of the written report safe harbor, though there are some costs associated with that approach. To avoid those costs you can have the board come to a reasonable valuation based on the above factors, but this valuation could be regarded by the IRS as unreasonable and tax penalties may apply. If you are a pre-revenue startup with few assets and little funding . the board should do its best to calculate a reasonable value based on the factors above. When should we re-value stock options You should value stock options every time you sell stock or grant stock options. You can use a previous valuation calculated in the last 12 months so long as there is not new information available that materially affects the value (for example, resolving litigation or receiving a patent).Employee stock options An employee stock option is the right given to you by your employer to buy (exercise) a certain number of shares of company stock at a pre-set price (the grant, strike or exercise price) over a certain period of time (the exercise period). A maioria das opções é concedida em ações negociadas publicamente, mas é possível para empresas de capital fechado projetar planos semelhantes usando seus próprios métodos de precificação. Normalmente, o preço de exercício é igual ao valor de mercado das ações no momento em que a opção é concedida, mas nem sempre. Pode ser menor ou maior do que isso, dependendo do tipo de opção. No caso de opções de empresas privadas, o preço de exercício é muitas vezes baseado no preço das ações na rodada de financiamento mais recente da empresa. Os funcionários lucram se puderem vender suas ações por mais do que pagaram no exercício. O National Center for Employee Ownership estima que os empregados cobertos por planos de opções de ações de ampla base recebem um montante igual a entre 12 e 20 de seus salários do spread entre o que eles pagam por sua opção de ações eo que eles vendem para. A maioria das opções de ações tem um período de exercício de 10 anos. Este é o período máximo durante o qual as ações podem ser compradas, ou a opção exercida. Restrições dentro deste período são prescritas por um cronograma de aquisição, que define o tempo mínimo que deve ser cumprido antes do exercício. Com algumas concessões da opção, todas as ações coletam depois de apenas um ano. Com a maioria, no entanto, algum tipo de regime de aquisição graduada entra em jogo: Por exemplo, 20 do total de ações são exercíveis após um ano, outro 20 após dois anos e assim por diante. Isso é conhecido como escalonamento, ou fase, adquirindo. A maioria das opções é totalmente investido após o terceiro ou quarto ano, de acordo com uma pesquisa recente feita por consultores Watson Wyatt Worldwide. Sempre que o valor de mercado das ações é maior do que o preço da opção, a opção é dito estar no dinheiro. Por outro lado, se o valor de mercado é menor do que o preço da opção, a opção é dito ser fora do dinheiro, ou debaixo de água. Durante as épocas de volatilidade do mercado de ações, uma empresa pode repetir suas opções, permitindo que os funcionários troquem opções subaquáticas para aquelas que estão no dinheiro. Por exemplo, se as opções fossem inicialmente exercíveis em 50 e o preço de mercado das ações caísse para 30, a companhia poderia cancelar a primeira opção e emitir novas opções que poderiam ser exercidas ao novo preço da ação. Pode soar como batota, mas é perfeitamente legal. Os investidores externos, no entanto, geralmente ignoram a prática - afinal, eles não têm oportunidade de reapreciação quando o valor de suas próprias ações cai. CNNMoney (Nova York) Primeiro publicado 28 de maio de 2015: 6:04 PM ET
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